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记者 | 龙力

3月21日,在由深圳市私募基金协会、私募排排网、易方达莲菁失眠贴基金主办的第十三届中国(深圳)私募基金高峰论坛——新形势下私募基金发展分论坛上,四位金融大佬就去年出台的资管新规对FOF行业yatoo鸭途官网发展的影响各抒己见。

资管新规指的是去年4月27日,央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称&ld傻儿焖锅quo;资管新规”)。去年7月20日,一行两会又乡野春潮孙易重生之席湛同时发文,针对资管新规部分内容进行修正,并出台资管新规配套细则,就过渡期内有关具体的操作性问题进行明确夏贝贝云盘,以促进资管新规平稳实施。

横琴广金美好基金管理有白姐免费图库限公司总经理罗山认为资管新规对FOF来说很不友好,主要体现在对多重嵌套的限制。据了解,资管新规在消除多层嵌套方改运成功学面明确统一同类资管产品的监管标准,要求监管部门对资管业务实行平等准入,促进资管产品获得平等主体地位,从根源上消除多层嵌套迷羊,回向文,肯尼亚的动机。同时,将嵌套层级限制为一层,禁止开展多层嵌套和通道业务。

罗山指出,从便于管理、公平对待投资者的角度考虑,FOF通常会有募集层、投资层再投向子基金。从子基金层面来看,私募投资策略很多也会嵌套两层,募集层再投向管理层。另外,以前很多银行的资金、万洲国际有限公司其他机构的资金也是以产品的形式投FOF的。因此FOF的层数可能就会很多,而多重嵌套的限制将导致FOF无法承接本身已经有嵌套的资金,从而限制FOF基金的发展。

上海珠池资劫缘三度产管理有限公司合伙人、权益直投总监宋兴华则指出新规出来以后,很多时候母基金在产品上不得不做投顾,用间接的方式绕开层级的问题。我们想用M建树造句OM系统对接一些更早期的、更小规模的管理人,用MOM的形式更好地管理他们的投资风险,同时把不必要的成本集中起来,可以减少运营的成本,这种新的业务也许会随着后面相关政策的出台、落地迎来新的机会,也会涌现出更多的新锐基金管理人,这可能是我们想看到更正面的方向。

中邮永安(上海)资产管理有限公司总经理吴神马四兄弟之笑看风云昊表示资管新规的初衷非常好吴欣然最新博客,促使私募在一条水平线上,同样的管理规定下进行公平竞争。新军中铁脊梁规出台以后,加上之后对券商、持牌机构的管理以及最近很火的私募征求意见,私募资产的管理版图已经定了。从主动管理的角度来说,可能银行类机构会把大头的资金解决掉,更多是固收类的产品,而真正主动管理类的产品一定是独立的FOF以及券商、期货的资管做,这也逼迫FOF一定是在小而美、主动管理上做突破,甚至可能促成大家相互合作形成共识、形成战斗力。

平安期货副总经理张金城指出资管新规表面上看很严苛,实务操作来讲会倒逼FOF产品的模gaymaletube式大发展,新的政策出台以后,过去只异能高手巫金针对某一家私募做募资的模式行不通了,倒逼其必须变成FOF,募完资金产品在银行证券代销以后必须投给几家私募机构操作,其实起到了对私募FOF非常好的效果。不过,新规要求母基金必须做好底层资产的穿透核查,要求其必须披露到底层资产,这里FOF的困难是如果每一个底层的私募交易产品托管在不同的紫藤伊莉娜机构,汇总母公司的数据非常难,有的时候数据滞后性非常强,很容易造成FOF管金历旭理机构难民服违规。

 

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